Одно из последних ярких пятен, оставшихся для потребления в Китае, быстро исчезает, поскольку экономический дефицит страны негативно сказался на спросе даже на самые доступные товары. В недавнем предупреждении мировым рынкам о здоровье китайской экономики владелец Temu ?? PDD Holdings Inc. удивил инвесторов необычно мрачным прогнозом в понедельник. Фирма электронной коммерции, которая стала фаворитом рынка с недорогими продуктами, которые помогли возродить рабочие места во время экономического спада в Китае, сообщила о доходе, который не соответствовал прогнозам. Генеральный директор Чэнь Лэй сказал, по крайней мере, восемь раз на своем брифинге после получения прибыли, что доходы и прибыль неизбежно должны падать по мере замедления экономического роста. Чэнь, который также был одним из первых сотрудников ПДД, сказал аналитикам, что мы видим много новых проблем, возникающих из-за ослабления потребительского спроса, усиления конкуренции и неопределенности в глобальной среде.
Генеральный директор и его помощники позаботились о том, чтобы подчеркнуть, что их долгосрочная уверенность в китайском потреблении сохраняется. Эта балансировка является основным приоритетом для Пекина в перебалансировке экономики номер два в мире. Но то, что сделано, сделано. Акции ПДД?? ?? уничтожили его рыночную стоимость в 55 миллиардов долларов в рекордном снижении. Ближайшие конкуренты Alibaba Group Holding Ltd. и JD.com Inc. последовали их примеру. %4 потеряла свою ценность.
Основанная в 2014 году бывшим инженером Google Колином Хуангом, компания в последние годы объединила низкие цены с агрессивной экспансией в сельской местности и игровыми элементами на своей платформе, чтобы захватить долю рынка у Alibaba и JD. Он превратил эту формулу в глобальное приложение для электронной коммерции Temu ??, которое он запустил во время Суперкубка в 2023 году. Temu, который стал похожим на Shein явлением покупок, был одним из самых загружаемых приложений ABD в течение некоторого времени.
Это увеличило рыночную стоимость PDD в шесть раз с нижнего уровня после Covid 2022 года, что сделало Хуана самым богатым человеком в Чине в этом месяце. Хуанг, однако, держал титул всего 18 дней до продаж в понедельник. Менее богатые потребители Китая за пределами его роскошных мегаполисов обеспечили основную часть успеха PDD. Сейчас они являются источником большой неопределенности.
Потребление, основной драйвер экономики, ослабло в этом году после восстановления расходов после Ковида в прошлом году. Перед лицом широкомасштабного сокращения рабочих мест и зарплат, а также падения цен на недвижимость китайские потребители стали более осторожными в своих расходах, что привело к ценовым войнам в таких секторах, как автомобили. Чанг Шу и Эрик Чжу из Bloomberg Economics, китайские компании, занимающиеся электронной коммерцией, столкнулись с проблемой, которую даже жесткое снижение цен не может решить: Он был слабым потребителем, писал он. С макроэкономической точки зрения снижение акций PDD указывает на важный момент: Замедление роста доходов и подрыв доверия подавляют потребление.
Розничные продажи за первые семь месяцев 2024 года %чуть более 3 ??, что было зафиксировано в предпандемический период. %Это намного хуже, чем расти выше 8 ??. Согласно опросу центрального банка во втором квартале, уверенность жителей в своих будущих доходах упала до худшего уровня с конца 2022 года, одного из пиковых периодов блокировки Ковида. Почти половина опрошенных жителей заявили, что занятость была мрачной и сложной, что является самым высоким показателем с конца 2022 года. Почти две трети опрошенных заявили, что готовы сэкономить больше, приблизившись к рекордному максимуму, зафиксированному в прошлом году.
Лей сигнализировал о фундаментальном сдвиге в поведении потребителей, отходе от дешевых продуктов, которые увеличили доход с момента его создания. Потребители принимают более взвешенные решения, чтобы сбалансировать качество и стоимость. ?? В ответ мы сотрудничали с высококачественными брендами и производителями для создания индивидуальных продуктов, которые отвечают этим различным требованиям. ??
Для некоторых инвесторов руководители PDD просто пытались удержать ожидания от выхода из-под контроля. В конце концов, как это делает компания во всех кварталах, кроме одного. %«Может быть неразумно ожидать, что он продолжит расти выше 50 ??». Уолл-стрит считает, что PDD почти удвоит свою выручку в июньском квартале. Приходит вместо Вверх. В понедельник руководители заявили, что сделают крупные инвестиции, чтобы извлечь выгоду из будущих возможностей.
Брок Сильверс, генеральный менеджер частной инвестиционной компании Kaiyuan Capital, сказал, что PDD показывает, что реальность всегда будет проявляться снова. В нынешних условиях самый разумный курс действий заключается в том, чтобы не подвергаться неожиданностям. Лучше заранее сообщить плохие новости, чем рисковать быть обвиненным в более позднем, большем крахе.
В долгосрочной перспективе многое зависит от рынка труда и того, как Пекин будет управлять экономикой.
Чиновники призвали государственные экономические предприятия увеличить набор и профессиональную подготовку, пытаясь обеспечить достаточное количество рабочих мест, даже если экономика замедляется. Но власти воздерживаются от предоставления более прямой помощи потребителям, но многие экономисты призывают к субсидиям наличными или проверкам потребления, по крайней мере, для групп с низким уровнем дохода. Они также воздерживались от принятия мер в поддержку повышения заработной платы, необходимого для стимулирования дальнейших расходов. Регулятивное давление в ряде отраслей, от частного репетиторства до финансов, также ухудшило рынок труда за последние несколько лет.
На данный момент многие инвесторы уверены, что PDD, по крайней мере, превзойдет своих сверстников в турбулентной экономике. Результаты ПДД означают слабое потребление и интенсивную конкуренцию. По мнению аналитиков Morgan Stanley Эдди Вана и Кэти Чжу, комментарии руководства о том, что долгосрочная прибыльность снизится, слишком консервативны для нас. ?? Мы считаем, что ?? PDD ?? - единственный китайский игрок электронной коммерции, который превзойдет рост в отрасли. ???
