Экономика еврозоны в первые три месяца 2026 года’, согласно окончательному прогнозу, опубликованному в пятницу статистическим управлением AB’ Eurostat %Он сужается до 0,2.
Номер указан в предыдущих флеш-чтениях. %От 0.1’ расширение к резкому ухудшению и зафиксировано в последнем квартале 2025 года’ %0.2’ указывает на разворот роста.
По сравнению с аналогичным периодом прошлого года экономика еврозоны выросла всего на 0,3 процента, по сравнению с 1,2 ’ процента в прошлом году; Это замедление отражает растущее давление войны в Иране, которая продолжает наносить значительный ущерб энергоснабжению, бизнесу и потребительскому доверию Europe’.
Ирландия искажает картину, но не объясняет все
Самым заметным показателем в отчете Евростата является Ирландия, по сравнению с предыдущим кварталом ’. .1 сокращение и по сравнению с тем же периодом предыдущего года .8’ уменьшается.
Эти цифры могут быть катастрофическими для большинства экономик, но ВВП Ирландии, как известно, сильно искажен деятельностью крупных многонациональных компаний, особенно в фармацевтическом секторе.
Центральное статистическое управление Ирландии ранее отметило, что такие колебания обусловлены многонациональным промышленным сектором, а не местными экономическими условиями, и экономисты регулярно предостерегают от чтения заголовков показателей ВВП Ireland’ по мере их появления.
«Падение в первом квартале в значительной степени отражает необычайный рост в предыдущих кварталах, когда фармацевтические экспортеры, по-видимому, осуществляли поставки в США ’ с опережением сроков тарифов, раздувая ирландское производство и, таким образом, цифры по всей еврозоне.
Показатели еврозоны, за исключением Ирландии, кажутся менее тревожными.
Германия, крупнейшая экономика блока, в первом квартале после двух лет хронически низких показателей %Он вырос на 0,3. Италия выросла на 0,3 процента, в то время как Испания осталась лидером крупнейших экономик, увеличившись на 0,6 процента.
Только во Франции %Он сократился на 0,1%, что способствовало ослаблению, предшествовавшему нынешнему энергетическому кризису.
Согласно анализу Eurostat’, самым большим препятствием для роста стала чистая торговля, которая сократила экономический выпуск на 0,3 процентных пункта, в то время как слабые инвестиции снизили рост еще на 0,1 процентных пункта.
Влияние иранской войны на европейские энергетические рынки
Иранская война, которая вспыхнула в ’ в феврале 2026 года после совместных американо-израильских атак в регионе, играет центральную роль в ослаблении траектории еврозоны.
По данным Европейского центрального банка, собственного экономического бюллетеня ’, цены на нефть выросли примерно до 104 долларов за баррель сразу после забастовок. IranЦены после возмездия ’ предполагают, что мировые поставки нефти Ормузский пролив, который обеспечивал ’sini, оставался близким к этим уровням из-за блокады ’.
«Атаки на производственную инфраструктуру в Gulf ’, включая объекты в Qatar’, также нарушили поток сжиженного природного газа, от которого сильно зависят европейские импортеры .
Многие экономисты неоднократно предупреждали, что сочетание сбоев в Ормузе ’, тарифного давления США и экспортной конкуренции China’ вредит европейским экономикам, и что риск стагфляции, сочетание стагнации роста и роста цен, стал основным сценарием риска блока.
ЕЦБ готовится к решающим выборам на июньском заседании
Еврозона инфляция потребительских цен февраль’ %1,9’ в Mart’ta %2.5’e вырос и был в значительной степени под влиянием затрат на энергию в апреле’ %3’e прибыл.
На своем апрельском заседании ЕЦБ дал понять, что внимательно следит за инфляционным давлением, сохраняя при этом стабильные процентные ставки.
«Согласно вероятностным трекерам, подразумеваемым рынком, со следующим политическим решением, запланированным на 11 июня, ’, рынки теперь видят увеличение процентной ставки примерно на 25 базисных пунктов. %Цена 2,25’e.
Опрос экономистов Bloomberg, опубликованный в мае, указал на два увеличения в июне и сентябре этого года. Новые данные о сокращении ВВП усложняют этот прогноз.
На фронте занятости, количество работников в Еврозоне’ в первом квартале %Увеличено на 0,1, но рабочее время %Он снизился на 0,2.
Безработица в марте %От 6.2 в апреле %6.3’e увеличен; Этот небольшой, но значимый шаг согласуется с рынком, который начинает подвергаться давлению, несмотря на смягчение и устойчивость спроса на рабочую силу.
