Elon Musk hayranları için bu yarım trilyon dolarlık bir bahis. Tesla’nın borsa değeri başkanlık seçiminden bu yana bu kadar fırladı; hayal kırıklığı yaratan bir mali rapora rağmen neredeyse tüm diğer şirketlerin hisselerini batırabilecek son günlerde baş döndürücü bir yükseliş kesintisiz devam etti.
Yatırımcılar, Başkan Donald Trump’ın, Washington düzenlemelerini baltalama ve önemli ticaret ortaklarıyla istediğini elde etmek için gümrük vergileri uygulama planlarıyla Musk’un şirketine zarar vermekten çok yardım edeceğine bahse giriyor.
Daha az düzenleme mi? Fantastik. Ticaret savaşı mı? Önemli değil.
Wedbush Securities finansal analisti Dan Ives, “Tesla ve Musk için altın bir çağ olacak” dedi ve Çarşamba günü yatırımcı konferansı görüşmesinin ardından şunu ekledi: “Bu, Musk hakkında şimdiye kadar duyduğum bir yükseliş.”
Tesla’ya yatırım yapmak uzun zamandır bir kumardı. Musk’ın başarılı bir elektrikli otomobil şirketi kurma ihtimaline karşıydı; onu dünyanın en değerli otomobil üreticisi haline getirmek ve bu süreçte kendisini dünyanın en zengin adamı haline getirmek bir yana, onu büyütmek bir yana. Ancak bu son bahis özellikle riskli görünüyor.
Musk, şirketin gerçek değerinin muhtemelen yıl sonuna kadar binlerce Tesla robotunun ve denetimsiz, sürücüsüz araçların geleceğinde yattığını söylüyor. Tesla’nın yatırımcı konferansı görüşmesinde, bu tür robotaksileri Haziran ayında Austin, Teksas’ta ve gelecek yılın sonuna kadar ülke çapında sunmaya başlayacağına söz verdi.
Tüm bunları hızlandıran, Musk’a Beyaz Saray’da bir ofis veren ve onu hükümetin boyutunu küçültmekle görevli yeni Hükümet Verimliliği Departmanı’nın başına getiren Trump olacak ya da hikaye böyle devam edecek.
Tesla üzerinde büyük etkisi olabilecek Trump’ın yeni ulaştırma bakanı çoğunlukla senaryoya sadık kalıyor. Sean Duffy, otomobil üreticilerine yönelik aşırı düzenlemeleri kesmenin yanı sıra, Musk’ın kalkınmayı engellediği için patlattığı eyalet bazında yama işinin yerine otonom sürüş teknolojisine ilişkin tek bir federal kurallar dizisi getirme sözü verdi.
Belki daha da önemlisi, Trump, Tesla için büyük bir pazar olan Çin’e karşı tutumunu yumuşattı ve Cumartesi gününden itibaren ülkeyi seçim kampanyası sırasında tehdit ettiği %60’lık ek gümrük vergisiyle değil, %10’luk ek vergilerle vurdu. Yine de Trump’ın Çin’in yanı sıra Kanada ve Meksika’ya da gümrük vergisi uygulama kararı Tesla’yı etkilemeli. Mali İşler Direktörü Vaibhav Taneja, geçen hafta dünyanın dört bir yanından parça tedarik etmesi nedeniyle şirketin işlerinin etkileneceğini hissetmesi gerektiğini söyledi.
Trump ayrıca Musk’un işine zarar verecek başka şeyler yapacağına da söz verdi.
Tesla, parçalarının çoğunu yurt dışından tedarik ediyor ve bu nedenle Trump’ın Kanada ve Meksika’ya %25’lik gümrük vergisi uygulama kararı, eğer bu uygulamaya devam ederse şirkete ağır darbe vuracak.
Trump ayrıca insanların elektrikli araç satın almasını sağlamak için tasarlanan federal vergi indirimini ortadan kaldırma sözü verdi. Aynı zamanda emisyon standartlarını da düşürecek; bu da Tesla’nın daha fazla çevreyi kirleten ve gereklilikleri karşılayamayan otomobil üreticilerine “düzenleyici krediler” satma işine potansiyel bir darbe olacak. Tesla, 2024’ün son üç ayında bu kredilerden 692 milyon dolar sattı; bu, bir önceki yıla göre %60’lık bir artış anlamına geliyor; gelirin neredeyse tamamı doğrudan Tesla’nın kâr hanesine akıyor.
Ayrıca Trump yönetiminin Tesla’ya, özellikle de şirketin Tam Otomatik Sürüş olarak adlandırdığı teknolojiye yönelik soruşturmaları erteleyip ertelemeyeceği de belirsiz. Bu, araçların her an insan müdahalesine ihtiyaç duyması nedeniyle yanlış bir isim. Ekim ayında, ulaşım departmanının otomobil güvenliği düzenleyicisi Ulusal Trafik Karayolu Güvenliği İdaresi, bir yaya ölümü de dahil olmak üzere düşük görüş koşullarındaki kazalara ilişkin raporlar aldıktan sonra teknolojiye yönelik çeşitli araştırmaların en sonuncusunu başlattı.
Ulaştırma Bakanı Duffy, bu ayın başlarında yapılan bir duruşmada senatörlere, Tesla soruşturmalarının gerçekleri takip etmesine izin vereceğine dair söz verdi; özellikle de başkanın “ilk dostu” olarak tanımlanan kişiye karşı yumuşak davranmak için her türlü siyasi baskıya karşı çıkacağına söz verdi.
Musk’un Trump’tan alabileceği tüm düzenleyici yardımlara ve diğer güzelliklere ihtiyacı olacak.
Ocak ayının başlarında Tesla, BMW, Volkswagen ve Çin’in BYD’si gibi rakiplerin rekabetçi EV’lerle ortaya çıkıp pazar payını çalmasıyla satışların 2024’te düştüğünü ve bu durumun bir düzineden fazla yıl içinde bir ilk olduğunu söyledi.
Daha sonra Çarşamba günü Tesla, 2024’ün son çeyreğine ilişkin gelir, kâr ve diğer önemli finansal sağlık ölçümlerinin hepsinin analistlerin beklediğinin altında kaldığını bildirdi. Hisse yine de yükseldi.
Morningstar analisti Seth Goldstein, “Diğer otomobil üreticilerine zarar verecek şeyler Tesla’yı etkilemiyor gibi görünüyor” diyor.
İşin yanı sıra, Tesla hissedarlarının gözünü daima CEO’nun üzerinde tutması gerekiyor. Son zamanlarda bu, Musk’un politikaya girişini değerlendirmek anlamına geliyor.
Arabaları için büyük bir pazar olan Avrupa’da Musk, aşırı sağcı Almanya İçin Alternatif’i destekledi ve İngiltere Başbakanı Keir Starmer’ı “zalim bir polis devleti” yöneten “kötü bir tiran” olarak nitelendirdi.
ABD’deki göreve başlama gününde Musk, birçok kişinin Nazi selamı olarak yorumladığı bir konuşma sırasında düz kol hareketi yaptı. Eleştirilerle alay etti ancak tepki yine de şiddetliydi. Almanya’da, Musk’ın selam verirkenki görüntüsü protesto amacıyla Berlin dışındaki devasa Tesla fabrikasına yansıtıldı. İtalya’da komünist bir gençlik grubu, faşist diktatör Benito Mussolini’nin de baş aşağı asıldığı Milano’daki aynı meydana Musk’un bir heykelini baş aşağı astı.
“Bu Tesla alıcılarından kaç tanesi Musk’la aynı fikirde?” Otomobil araştırmacısı Jato Dynamics’in kıdemli analisti Felipe Munoz şöyle konuştu: “Potansiyel müşterileri yabancılaştırmanın bir manasını göremiyorum.”
Musk aynı zamanda Avrupa’da Tam Otomatik Sürüş sisteminin kullanımını yakında onaylayacağını umduğu düzenleyici kurumları da kapatma riskiyle karşı karşıya.
Yatırımcılar Musk’a olan inancını kaybetmeye başlarsa, bu çok uzun bir yol demektir.
Seçimlerden bu yana yalnızca Tesla hisselerindeki artış, 160 ülkenin yıllık ekonomik üretiminden daha fazla. Tesla’nın toplam piyasa değeri yaklaşık 1,3 trilyon dolara ulaştı; bu, General Motors, BMW, Ford, Ferrari, Porsche ve diğer bir düzine önde gelen otomobil üreticisinin toplam değerinden daha fazla.
Musk, hisse senedinin daha yüksek olması gerektiğini düşünüyor.
Çarşamba günü, bu açıklamasını daha da vurgulamadan önce, “Tesla’nın dünyanın en değerli şirketi olmasını sağlayacak bir yol görüyorum – açık ara, buna yakın bile değil” dedi. “Tesla’nın sonraki beş şirketin toplamından daha değerli olduğu bir yol var.”
Bu Microsoft, Apple ve Nvidia gibi firmaları geride bırakmak anlamına geliyor. Tesla şu anda S&P 500’ün en değerli yedinci şirketi.
“Altın çağ” analisti Wedbush’tan Ives, hisse senetlerinin ancak buradan itibaren yükselebileceği konusunda hemfikir.
“Musk’un asırlardır yaptığı bahis Trump’ın üzerineydi” dedi. “Musk’un çevre yolundaki kuralsızlaştırma üzerinde devasa bir etkisi olacak ve bu bir trilyon dolar değerinde.”
