Официальные данные, опубликованные во вторник, показали, что промышленное производство в ’, Германия, выросло в апреле впервые с начала войны на Ближнем Востоке’; Но аналитики предупреждают, что месячные доходы маскируют гораздо худшую картину крупнейшей экономики Европы.
ГерманияПо данным федерального статистического управления ’ Destatis’, производство в основном пострадало от строительства в апреле по сравнению с предыдущим месяцем. %Увеличилось на 0,4.
«Чтения» положили конец серии поражений, начиная с прошлого ноября ’, но мало кто считает это поворотным моментом.
По словам президента ING Global Macro Карстена Бжески’, в исследовательской записке, опубликованной во вторник, апрельская цифра была “too few”, производство фактически застопорилось в течение первых четырех месяцев 2026’, а допандемические уровни все еще были примерно на одном уровне. %Похоже, ему меньше 12 лет.
Количество заголовков по сравнению с предыдущим месяцем %2.4 получил поддержку от обнадеживающего скачка в растущей строительной деятельности.
Экспорт также создал восходящий сюрприз; Марш %По сравнению с месяцем до уровня 0,5 %Он увеличился на 0,9, но положительное сальдо торгового баланса не сильно изменилось из-за еще более быстрого увеличения импорта.
Всего несколько месяцев назад то, что казалось основой многообещающего года с возросшим доверием, растущими заказами и крупным финансовым вкладом в оборону и инфраструктуру при правлении канцлера Фридриха Мерца, еще раз поставило под сомнение.
Война в Иране, снижение цен на энергоносители и мрачные перспективы
Предыстория апрельских данных вполне ясна.
Согласно анализу ING, Германия остается одним из крупнейших чистых импортеров энергии ’, на долю которого приходится около 6% ее импорта нефти из стран Ближнего Востока, в то время как энергоемкие отрасли, в которых занято около миллиона человек, составляют около 17% ее промышленной валовой добавленной стоимости.
Конфликт привел к росту цен на энергоносители; Germany’ инфляция в апреле на ежегодной основе %Это до 2.9’a. Этот показатель по сравнению с предыдущим годом %C влиянием роста цен на энергоносители выше 10’, январь 2024 года достиг самого высокого уровня со времен ’.
В апреле правительство Германии вдвое сократило свой прогноз роста на 2026 год, и на данный момент рост ВВП составляет всего лишь 1 млрд евро. %Он предсказывает 0,5.
Данные по производству во вторник последовали за чрезвычайно обескураживающим отчетом о заказах, опубликованным накануне. Согласно предварительным данным Destatis, новые производственные заказы делаются ежемесячно в апреле. %Снижается на 3,8.
Автомобильная промышленность, заказы %Несмотря на то, что он был одним из наиболее пострадавших от падения более 5’, электрооборудование и машины также зафиксировали резкое снижение. Иностранные заказы %4Пониженный над ’ и внутренними заказами приблизительно %3 Опускается.
Согласно ING’den Brzeski’, промышленные заказы поступают ежемесячно в течение четырех месяцев подряд после прошлого лета. %Бум, с увеличением более чем на 4’, был резко отменен в 2026’, с заказами, усредняющими каждый месяц до апреля. %Он упал более чем на 2’.
Импульс от внутренних оборонных запасов и предварительных заказов на цепочку поставок на данный момент испарился.
По данным Федерального министерства экономики Германии, ’, любая нормализация, как ожидается, займет довольно много времени, учитывая степень ущерба производственным мощностям в регионе и накопленную рабочую нагрузку, вызванную узкими местами в энергоснабжении и поставках товаров.
Бжески пришел к выводу, что ожидаемого восстановления промышленности в 2026 году не произошло, и в записке он описал настроение как ’, тему, которую он ожидал продолжить в ближайшие недели, с большими надеждами и сломанными мечтами.
