Телекоммуникационный гигант Germany’ изучает возможность полного слияния с американским подразделением, что изменит глобальный телекоммуникационный сектор и потенциально затмит все сделки по слиянию и поглощению, когда-либо заключенные.
Deutsche Telekom рассматривает возможность полного слияния с T-Mobile US, широко освещаемого немецкими местными СМИ и впервые опубликованного Bloomberg, в соглашении, которое может создать самого ценного в мире оператора беспроводной связи и переопределить будущее европейского технологического чемпиона.
Немецкая группа уже T-Mobile US’in %Он владеет немногим более 53’, что делает его доминирующим акционером американского перевозчика.
Теперь, по словам людей, знакомых с этим вопросом, изучается вопрос о создании новой холдинговой компании, которая будет предлагать все акции для обеих фирм; 2 публично торгуемых гиганта объединены в единую трансатлантическую организацию, указанную как на US ’, так и на European ’.
Объединенная группа может стоить до 400 миллиардов долларов (360 миллиардов евро), превысив слияние Vodafone-Mannesmann, объявленное в 1999 году. В настоящее время это крупнейшее публичное соглашение о слиянии и поглощении в истории, согласно данным Лондонской фондовой биржи.
Это сделает его не только телекоммуникационной историей, но и поворотным моментом в корпоративной истории.
ГерманияЖемчужина в промышленной короне ’
Deutsche Telekom Germany - не обычная компания в ’.
Эта компания, которая отделилась от государственной Deutsche Bundespost’ в середине 1990-х годов, остается одной из крупнейших и наиболее стратегически важных телекоммуникационных групп в Европе. Немецкое правительство и государственное кредитное учреждение KfW’nin всего прибл. %Он имеет долю в 28’, что делает Berlin’i не только пассивным наблюдателем, но и крупным игроком во всех видах сделок.
Их одобрение необходимо для любой сделки, и это далеко не гарантия.
Полное слияние, акции Berlin’in оценены %До 17-18’e, и, возможно, примерно то, что немецкие чиновники исторически видели в качестве фона для стратегического бизнеса. Это приведет к тому, что он упадет ниже порога ’. Это может превратиться как в политическую, так и в финансовую проблему.
Ирония заключается в том, что T-Mobile US’ стал локомотивом, который управляет всей оценкой Deutsche Telekom’. Рыночная капитализация немецкой компании составляет около 135 миллиардов евро’ %Более 70’ можно отнести к конгломерату T-Mobile.
На самом деле акции Deutsche Telekom’ во Франкфурте-на-Майне все чаще становятся просто дополнением к бизнесу беспроводной связи в ABD’. Полное слияние формализует этот факт.
T-Mobile’ возвращается
Путешествие T-Mobile’, принадлежащее Германии, было непростым.
Deutsche Telekom заключила соглашение о приобретении VoiceStream Wireless’ в 2000 году, первоначально со сделкой стоимостью 50,7 миллиарда долларов (46 миллиардов евро), а после того, как сделка была завершена в следующем году, компания сменила свое название на T-Mobile USA.
Десять лет спустя бизнес проливал кровь своих клиентов и сокращал групповые доходы. Попытка продать AT&T’ye была заблокирована регуляторами. Вместо этого Deutsche Telekom перечислил T-Mobile’ через обратное слияние с MetroPCS в 2013 году, а затем со временем восстановил свои акции.
T-Mobile с тех пор стал вторым по величине оператором беспроводной связи в ABD’, который имеет большую рыночную капитализацию, чем сам Deutsche Telekom’, и составляет большую часть прибыли группы.
Короче говоря, это история успеха, которая спасла материнскую компанию.
Холдинговая компания с ирландским планом
Согласно сценарию, который в настоящее время находится на уровне спекуляций из-за отказа Deutsche Telekom’ официально одобрить или предоставить детали сделки, новая холдинговая компания предложит все акции для обеих фирм, которые будут принадлежать существующим акционерам как в США, так и в Европе ’, и будут котироваться как в США, так и в Европе ’, отражая структуру, используемую при слиянии 2018 года промышленных газовых компаний Linde и Praxair’in, где ирландская холдинговая компания служит беспристрастным средством трансатлантического слияния.
Холдинговая компания, вероятно, будет создана за пределами Германии, и Ирландия будет рассматриваться как возможная модель. Примет ли Berlin’ это или нет, это другой вопрос.
Следующая регуляторная гора
Препятствия являются жесткими. Акционеры Deutsche Telekom’ не несут ответственности за увеличение капитала. %Для этого потребуется одобрение 75’.
Американский конгрессмен Джим Джордан, председатель Комитета по правосудию Палаты представителей, заявил, что правительство США пересмотрит любое соглашение. Bloomberg’e “Приобретение T-Mobile’ иностранной компанией привлечет внимание наших сотрудников.
Антимонопольные заявки, одобрение FCC и возможный обзор национальной безопасности через CFIUS находятся на горизонте. Переговоры находятся на ранней стадии, и никакое соглашение не может быть достигнуто.
Но тот факт, что это происходит, сигнализирует о чем-то важном: После 25 лет покупки, листинга, почти продажи и перестройки Deutsche Telekom, возможно, наконец-то будет готов вернуть T-Mobile’ домой.
